文|罗宁

　　也曾的“非洲手机之王”传音控股，堕入利润相接下滑窘境。

　　近日，传音控股泄露2025年最新事迹。数据夸耀，2025年第一季度贸易收入130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润4.9亿元，同比下降69.87%，这一数据创下了上市以来最大单季跌幅。当今，传音控股一经相接三个季度出现事迹下滑，而其股价较一年来最高点已下降近四成。

　　净利润大跌背后，是传音手机的非洲阛阓“主阵脚”被小米、realme等品牌蚕食，供应链本钱上升挤压利润空间，多元化计策见效不阐述等多重身分的重复。

　　行业东谈主士指出，跟着传音赖以依托的非洲阛阓渐渐被其他厂商破题，其营收及利润正进一步受到影响，同期不具备系统、芯片上的寂然性，传音的改日将进一步被挤压。

　　值得一提的是，字据此前发布的年报，首创东谈主竺兆江薪资有了较为阐述的变化，从2023年的1252.76万元缩小到2024年的784.31万元，减少了468.45万元，降幅为37.39%。

　　份额遭抢，非洲献艺“中国手机内战”

　　传音控股的中枢竞争力曾在于对非洲阛阓的深度栽种。

　　据Canalys统计，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量占比为49%，然则，就在前不久的5月8日，小米集团总裁卢伟冰转发的2025年Q1数据中，传音在非洲阛阓出货量占比下降到了47%，同比减少5%。另一方面，小米在非洲阛阓的出货量占比为13%，同比增长32%，成为在非洲阛阓仅次于传音、三星的手机品牌。

　　值得一提的是，在这份数据当中，非洲阛阓排行前五的手机品牌，除了第二名的三星（占比21%）除外，沿路王人是来自中国的品牌。其中OPPO阛阓占比3%，同比增长17%，荣耀阛阓占比3%，同比增长283%。这讲明，传音在非洲大本营阛阓的上风正被快速缩小。

　　曾在传音职责过的罗比（假名）向新浪科技暗意，“小米跟realme在非洲的渠谈天然莫得十足跟上，但早就在修复中，而且不仅仅小米和realme，OPPO和vivo主品牌也在非洲阛阓快速发展。”

　　这导致传音濒临“价钱和利润压力”。他提到，“传音之前在非洲莫得太多国内的竞争敌手，因此在当地属于半支配情景，是以经销商在实质销售时的价钱并不算低，因为渠谈要赢利。”如今，其他国内品牌在硬件规格和价钱上的对标，“传音必须对渠谈或家具让利”。

　　在非洲阛阓，国内厂商如实正在搅拌风浪。

　　2024年9月6日，第八届中非企业家大会上，雷军就闪现，小米自2017年起便驱动了真切的阛阓栽种。如今，小米的家具一经走进了非洲100多个国度和地区，其中在埃及、南非、肯尼亚等16个国度设立了康健的业务基础。此外，2024年底，vivo奉行副总裁、首席运营官胡柏山暗意：“咱们当年在东南亚、南亚作念得可以，下一步要进犯拉好意思，包括非洲一些发达地区，当年咱们相对份额低，改日也要赢得高份额。”

　　Canalys高档分析师Manish Pravinkumar一样指出，传音在其主要阛阓非洲濒临着强烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度小米在非洲杀青了22%的增长，realme也同期杀青70%的同比增长。此外，高通在印度和欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链本钱增多，进一步压缩其利润空间。

　　事迹三连降，大推进“偷偷”减握

　　实质上，传音控股的事迹下降一经握续了三个季度，况且下降幅度正在增大。而死心发稿，传音控股股价为79.02元，距离近一年来最高价128.01已下降38.27%。

　　字据财报，2024年第三季度到2025年第一季度，相接三个季度，传音控股的贸易收入区分是166.93亿元、174.63亿元、130.04亿元，区分同比下降7.22%、9.39%、25.45%。包摄于上市公司推进的净利润区分是10.51亿元、16.45亿元、4.9亿元，区分同比下降41.02%、0.48%、69.87%。

　　关于为何事迹相接三季度下滑，况且在本年一季度创下上市以来最大单季跌幅，传音控股向新浪科技暗意：公司家具销售存在一定的季节性，日常阛阓环境下大多量年份一季度会稍稍偏淡季。公司2019年上市以来，除了2024年第一季度贸易收入占全年收入比重约为25.38%，跨越四分之一，其余年份第一季度贸易收入占全年比重为14%~23%不等。由于2024年Q1基数较高（无间前季增长态势），使得本年第一季度同期营收同比下滑25%。刻下一季度出货量稳当公司的决议节拍，公司举座决议保握健康发展态势。

　　而在数据相接三季度下滑除外，传音控股推进也在“偷偷”减握。

　　字据新浪科技对比，2024年第三季度财报，传音控股前十大推进中，万年县传力企业搞定联合企业（简称传力企管）、万年县传承企业搞定联合企业（简称传承企管）、万年县传音企业搞定联合企业（简称传音企管）区分握股2.12%、1.53%和1.30%，但在2025年一季度财报上，以上三家企业均已不在列。

　　据传音官方暗意，万年县传承企业搞定联合企业已改名为新余传承企业搞定联合企业。其握股比例也从2024年第三季度的1.53%降到2024年第四季度的1.36%，再到2025年第一季度的0.91%，握股数目从17277336降到如今的10404893，若按照近90天平均股价92.21元估算，尽头于共减握套现6.34亿元。但另外两家由于握股比例已不在十大推进名单之列，因此难以盘算出共减握套现数额。

　　但据罗比闪现，其实传音过火推进王人套现好几波了，这是因为传音本人是一个销售体系，上述几家企业也属于传音职工握股平台，因此传音要给到一定的职工引发，推进不停套现也讲明了这少量。

　　走出非洲，更广泛围

　　跟着非洲阛阓竞争日益强烈，传音控股已将阛阓扩张到非洲除外的发展中国度和地区，举例东南亚。

　　但在Canalys分析师朱嘉弢看来，传音在东南亚市格式临的阛阓竞争要比非洲市格式临的竞争要大得多，传音在东南亚阛阓的品牌才作念起来，根基不稳，东南亚阛阓也较为复杂，像马来西亚、泰国需要去拓展运营商、连锁渠谈等当地出货占比拟高的渠谈，阛阓拓展难度也不小。

　　行业分析师张书乐向新浪科技暗意，传音昔日用低价机“降维”进入非洲阛阓的打发，在智高东谈主机既有阛阓见顶、用户手机更新迭代速率放缓确当下，其本人的增漫空间就在不停缩水。

　　大消耗行业分析师杨怀玉则指出，一方面，中国品牌如小米、realme等加大在非洲及新兴阛阓插足，挤压传音阛阓份额；另一方面，供应链本钱飞腾及宏不雅经济影响也增多了传音国际压力。传音里面则存在家具中低端，研发插足不及，多元化见效不彰。

　　濒临多重挑战的传音，改日在新兴阛阓的发达将取决于其搪塞策略及立异龙套。

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